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Os analistas da Weiss Ratings estão prevendo uma migração de ativos de trilhões de dólares para longe dos títulos e para Bitcoin e ouro.

Em um novo posto na macroeconomia, Juan Villaverde e Bruce Ng dizem que os títulos perderam seu brilho nos mercados financeiros.

Como regra geral, os investidores institucionais tradicionalmente alocam 30% de sua carteira em títulos como uma cobertura contra quedas insanas do mercado, no entanto, como o cenário econômico mudou, Villaverde e Ng dizem que esta estratégia está claramente desatualizada.

„… a sebe não funciona mais. Isso porque décadas de hipercrescimento nos mercados mundiais de dívida. Isso, somado à impressão massiva de dinheiro para evitar o colapso deles… mudou totalmente o cenário financeiro.

Após a inflação, os rendimentos dos títulos do governo estão próximos (ou abaixo de) zero – e continuarão a ser no futuro próximo. Mesmo antes de subtrair a inflação, os rendimentos já estão perto de zero ou negativos. Como resultado, a clássica cobertura dos títulos está agora quebrada“.

Os analistas destacam o fracasso dos títulos para sustentar os ativos da empresa durante o despejo da Covid-19 na primavera passada. Enquanto eles tiveram uma pequena bomba durante o crash do mercado, os ganhos totalizaram apenas um terço do mergulho que o S&P 500 tomou.

À medida que sua utilidade parece diminuir, os analistas esperam que pelo menos uma fração dos fundos tradicionalmente alocados aos títulos seja transferida para Bitcoin e ouro.

„Como escrevemos, cerca de 30 trilhões de dólares estão em títulos do governo. Suponhamos que 10% dessa quantia se transfira para o ouro e o Bitcoin“. Isso resulta em um êxodo de 3 trilhões de dólares. E se isso for dividido igualmente, acabaremos com…

US$ 1,5 trilhão em ouro – que é 15% do limite de mercado do ouro (agora cerca de US$ 10 trilhões). E…
1,5 trilhão de dólares em Bitcoin – que é 4,4 vezes seu limite de mercado (agora cerca de 338 bilhões de dólares)“.

Outros analistas de mercado concordam com as conclusões da dupla. Preston Pysh diz a seus 120.000 seguidores do Twitter que aqueles que acreditam que a narrativa mais importante da Bitcoin do momento é que ela está substituindo o ouro, estão enganados.

„As pessoas dizem que o Bitcoin Compass está apenas substituindo o ouro, falham totalmente a grande marca. Isto é tudo sobre títulos. Boa sorte para convencer as pessoas que possuem 100 trilhões de títulos – que não rendem nada – a continuar segurando quando seu futuro valor facial e cupons estiverem trancados em „valor“ de fiat fixo.

O fundador da DTAP Capital, Dan Tapiero, respondeu à Pysh em pleno acordo.

„Obrigado Preston. As pessoas do mercado não financeiro não entendem que temos um SHORTAGE geral de lojas de valor disponíveis nos mercados. IE não há o suficiente delas disponíveis para os investidores. GOLD não perder seu prêmio SOV tão cedo, improvável em minha vida“.

Embora nenhum dos analistas afirmem que a Bitcoin substituirá inteiramente o ouro, se o ouro e a Bitcoin receberem igualmente uma fração dos fundos tradicionalmente investidos em títulos, a Bitcoin tem a ganhar com essa mudança muito mais do que o ouro, primeiro, porque tem um limite de mercado muito mais baixo e segundo, porque a Bitcoin tem uma oferta fixa, que só pode encolher à medida que a demanda aumenta.

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